[中级] 2009年经济中级《建筑专业知识与实务》讲义01 [复制链接]

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发表于 2009-7-10 13:55:47 |显示全部楼层

第一章　资金的时间价值与投资方案选择
【本章的特点】
　　•它是投资的基础
　　•考题所占分值大
　　•理论性强，技术含量高
　　•难度大
　　•计算题多

　　【本章学习方法】
　　•必须听懂讲解，而且要多次反复听课
　　•必须把典型例题与历年真题搞懂，并独立再做正确
　　•必须听课－练习－再听课－再练习，光听不练没有用
　　•建议最早开始复习，便于留出时间理解、体会与练习
　　•必须保证这部分的学习时间
　　
第一节　资金的时间价值

　　【本节主要内容】
　　1.资金时间价值的含义
　　2.单利
　　3.复利
　　4.现金流量图
　　5.资金时间价值换算的基本原则
　　6.资金时间价值的计算方法
　　7.资金时间价值计算公式的假定条件
　　8.题型分析
　　9.解题方法
　　10.例题讲解

　　【内容详解】
　　1.资金时间价值的含义与原因
　　•资金时间价值的含义
　　资金发生的时间不同而使资金的价值不同
　　利息、利率是资金时间价值的体现
　　•资金具有时间价值的原因
　　通货膨胀、货币贬值－等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能
　　承担风险－未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素
　　货币增值－货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能
　　2.单利
　　•利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。
　　I=P•n•i
　　本利和＝本金＋利息额
　　—I：利息额
　　—P：本金
　　—i：利率
　　—n：计息周期
　　【典型例题】
　　•将1000元存入银行，年利率为6%，如果按单利计算，则三年后的本利和为多少？
　　
　　【解答】1000+1000×6%×3=1180（元）
　　3.复利
　　•复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。
　　•公式　
　　
年数年初本金本年利息年末本利和
第一年 P P×i P+P×i=P（1+i）
第二年 P（1+i） P（1+i）×i P（1+i）+ P（1+i）×i= P（1+i）2
第三年 P（1+i）2 P（1+i）2×i P（1+i）2+ P（1+i）2×i= P（1+i）3
。。。　　　　　　
第N年 P（1+i）n-1 P（1+i）n-1×i P（1+i）n-1＋P（1+i）n-1×i＝P（1+i）n
　　【典例案题】
　　•将1000元存入银行，年利率为6%，如果按复利计算，则三年后的本利和为多少？
　　
　　【解答】1000×（1+6%）3＝1191.02（元）
　　【难点】
　　•本金与利率均相同时，按复利计算的利息要比按单利计算的利息高，这是由于利息部分也产生利息的原因。
　　4.现金流量图
　　•一条向右的带箭头的线代表时间轴
　　•上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n
　　•向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出
　　•箭头的长短与资金量值成正比
　　
　　5.资金时间价值换算的基本原则（补充）
　　•不在同一时点的资金不能比较大小
　　•不在同一时点的资金不能直接相加减
　　•只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减
　　6.资金时间价值计算的基本公式
　　【概括】
　　•三个值
　　P（现值）：表示现在时点的资金额
　　F（终值）：期末的复本利和
　　A（年值）：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。
　　•两个因素
　　利率（i）
　　计息期（n）
　　•六种换算
　　现值换算为终值 P～F
　　终值换算为现值 F～P
　　年值换算为终值 A～F
　　终值换算为年值 F～A
　　年值换算为现值 A～P
　　现值换算为年值 P～A
　　
　　【初充】关于因数
　　•因数可以表示为（A/P，i，n）
　　•A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右遍的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A；F/P表示已知现值P求终值F
　　•i和n表示两个因素，利率和计息期
　　因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的表格供使用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。
　　6.1 现值换算为终值 P～F
　　•公式　
　　•形象记忆
　　（存款）一次存款，到期本利合计多少
　　•系数名称
　　一次支付复本利和因数（Ｆ/P，i，n）
　　
　　【典型例题】
　　•某建筑商向金融机构贷款500万元，按复利计息，年利率为12%。若第五年末一次还本付息，应偿还多少万元？
　　
　　【解析】P～F F＝P（F/P，i，n）=P（1+i）n＝500×（1＋12%）5＝881（万元）
　　6.2 终值换算为现值 F～P
　　•公式
　　
　　•形象记忆
　　（存款）已知到期本利合计数，求最初本金。
　　•系数名称
　　一次支付现值因数（Ｐ/Ｆ，i，n）
　　【典型例题】
　　•将一笔资金按年利率6%存入银行，以复利计息，要在5年后本利和为100万元，则现在应存款多少万元？
　　
　　【解析】F～P　　 P=F（P/F，i，n）=F（1+i）n ＝100÷（1+6%）5＝74.73（万元）
　　6.3 年值换算为终值 A～F
　　•公式
　　
　　
　　•形象记忆
　　（存款）等额零存整取
　　•系数名称
　　等额支付将来值（终值）因数（Ｆ/A，i，n）
　　【典型例题】
　　•若每年年末存入银行10万元，年利率为6%，则5年后的复本利和为多少元？
　　
　　【解析】A～F　　Ｆ＝A（Ｆ/A，i，n）=10×5.637＝56.37（万元）
　　6.4 终值换算为年值 F～A
　　•公式
　　•形象记忆
　　（存款、养老保险）已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。
　　•系数名称
　　等额支付偿债基金因数（A/Ｆ，i，n）
　　【典型例题】
　　•某设备估计尚可使用5年，为此准备5年后进行设备更新，所需资金估计为30万元，若存款利率为5%，从现在开始每期末均等的存款，则应存款（　）万元。已知（A/F，5%，5）=0.18097
　　A.6.426
　　B.5.429
　　C.4.846
　　D.5.868
　　
　　【答案】B
　　【解析】F～A　　　A=F（A/F，i，n）=30×（A/F，5%，5）=30×0.18097=5.429（万元）