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[宏观经济政策] 2010年投资项目管理师宏观经济政策第四章讲义(12)

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发表于 2010-1-17 10:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
第4章货币政策(三)
一、内容提要
1、外汇和汇率
2、货币政策
3、货币政策目标
4、货币政策的传导机制
二、重点、难点
外汇和汇率
货币政策的目标和传导机制
三、内容讲解
《大纲要求》:
1、掌握外汇和汇率
2、熟悉货币政策
3、掌握货币政策目标
4、掌握货币政策的传导机制
4.1.7(掌握)外汇和汇率
(1)外汇
外汇是国际汇兑的简称,通常有两种涵义:一是指把一个国家(地区)的货币兑换成另一个国家(地区)货币的金融活动,是用于清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动;二是指以外国(地区)货币表示的所有可以用于国际结算的支付手段。国际货币基金组织曾定义:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织或财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”
(2)汇率
汇率又称汇价或外汇行市,是指两个国家(地区)货币之间兑换时的比价。
通常表示为一个单位的本国(地区)货币可以兑换多少他国(地区)的货币,或多少本国(地区)的货币可以兑换他国(地区)一个单位的货币。采用前一种办法表示汇率的方式被称为间接标价法或应收标价法;用后一种办法表示汇率的方式被称为直接标价法或应付标价法;目前我国的人民币对外汇率都是采用直接标价法。
1)基本汇率。它是指一个国家(地区)的货币对特定的关键货币的汇率。由于第二次世界大战之后美元在国际经济中占有重要的地位,我国和世界上大多数国家都以本国(地区)货币与美元的汇率作为基本汇率。
2)官方汇率,又称法定汇率。官方汇率分为3种:一是单一汇率,即国家只宣布一个汇率,适用于所有的对外交易。二是双重汇率,即规定本国(地区)与外国货币兑换采取两种不同的汇率;三是多重汇率,即对3种以上不同类型的对外交易分别采取不同的汇率,是针对性更强的汇率政策。
3)市场汇率。它是指在外汇交易市场上自由买卖外汇所使用的汇率,随市场的供需情况而发生波动。
(3)汇率制度
汇率制度是指一个国家(地区)为进行国际经济往来,在汇率的管理方面所采用的有关制度。
1)固定汇率制。两国(地区)货币的兑换比例基本固定,即使变动,也是在固定比例为中心的小范围内上下变动。由于固定汇率不能适应各国经济发展差别的实际情况,目前世界上的绝大多数国家都不再采用固定汇率制度。
实行固定汇率制的优点是能够降低汇率波动的不确定性,政府货币当局便于管理。但是,固定汇率制缺乏适应国际经济变化的能力,当一个国家无法维持这个汇率时,可能出现货币崩溃,爆发金融危机,资本外逃,外汇储备剧减,外债增加,国际信用丧失等问题。
2)浮动汇率制。两国(地区)货币的兑换没有固定的比例关系,也不规定汇率波动的上下界限。浮动汇率,可分为两种:一是自由浮动汇率。二是管理浮动汇率。
实施浮动汇率制的好处主要表现在以下几个方面:首先,可以保证货币政策的独立性;其次,可以帮助平滑外部的冲击;第三,政府干预减少,汇率将由市场决定,更具有透明性;第四,不需要维持巨额的外汇储备;第五,提供了“对冲的激励”,防范货币波动。
浮动汇率也有缺陷。首先,浮动汇率可能不利于贸易和投资;其次,由于汇率自由浮动,人们就可能进行投机套利;第三,如果缺乏规范,独立的货币政策反而会对经济发展带来副作用。

例题1、现在多数发展中国家实行的是()
A.固定汇率制
B.浮动汇率制
标准答案:B
解析:现在,只有不到35%的发展中国家还实施固定汇率制体系
4.2货币政策的目标
4.2.1(熟悉)货币政策
(1)货币政策的特征
货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量,进而影响宏观经济运行的各种政策措施。货币政策有以下几方面特征:
1)货币政策涉及国民经济发展全局,是宏观经济政策体系的重要组成部分。
2)货币政策调节的对象是货币供应量。
3)货币政策属于间接调控的经济手段。
4)货币政策需将长期目标与短期目标相结合,即将最终目标、中介目标和操作目标相结合。
(2)货币政策的任务
1)维持适度的货币供应,防止因货币过多或不足而造成通货膨胀或通货紧缩。
2)提供稳定而良好的货币金融环境,维持适度货币供应,促进经济发展。
3)进行反周期调节,抵销其他经济因素干扰,促进经济正常运行。
4.2.2(掌握)货币政策目标
货币政策的目标是货币政策的首要问题。货币政策的目标一般包括最终目标、中介目标和操作目标。
(1)最终目标
保持币值稳定,促进经济增长是我国中央银行货币政策的最终目标。
(2)中介目标和操作目标
为了实现最终目标,中央银行必须选择某些与最终目标关系密切、中央银行可以直接影响并在短期内可以度量的金融指标作为实现最终目标的中介目标和操作目标。
操作目标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量,如准备金、基础货币等指标。
中介目标处于最终目标和操作目标之间,是中央银行通过货币政策操作和传导后能以一定的精确度达到的政策变量。通常有市场利率、货币供应量,在一定条件下,信贷量和汇率也可以充当中介目标。
通常认为货币政策目标的选取要符合三个标准或兼备三个基本要求:一是可测性。二是可控性。三是相关性。
我国现行的货币政策中介指标:一是货币供应量,二是信用总量,三是同业拆借利率,四是银行备付金及其比率。

例题2、我国现行的货币政策中介指标有()
A. 基础货币
B.信用总量
C.同业拆借利率
D.银行备付金及其比率
E.准备金
F. 货币供应量
答案:B、C、D、F
解析:基础货币和准备金是货币政策操作目标。
例题3、货币政策的特征包括()
A.货币政策涉及国民经济发展全局,是宏观经济政策体系的重要组成部分。
B.货币政策调节的对象是货币供应量。
C.货币政策属于间接调控的经济手段。
D.货币政策需将长期目标与短期目标相结合,即将最终目标、中介目标和操作目标相结合。
答案:A、B、C、D
4.2.3(掌握)货币政策的传导机制
(1)货币政策的传导顺序
货币政策传导主要是通过机构传导和经济变量传导两方面进行。
机构传导:中央银行~金融机构和金融市场一企业和居民。
经济变量传导:通过货币价格(利率、汇率)信号和货币供应量的变动把中央银行行为、商业银行行为和居民行为联系在一起,从而引导企业和消费者的行为,影响到整个经济活动。
(2)货币政策的传导条件
1)中央银行的相对独立性。
2)法制健全。
3)具有发达的金融市场。
4)具有真正商业动机的市场主体。

例题4、货币政策的传导条件是()
A.中央银行的相对独立性
B.法制健全
C.具有发达的金融市场
D.具有真正商业动机的市场主体
答案:A、B、C、D
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发表于 2010-11-30 14:35 | 显示全部楼层
谢谢!!!!
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